Im vergangenen Jahr hat US-Präsident Donald Trump eine Reihe politischer Maßnahmen ergriffen, die Unternehmen, Lieferketten und Arbeitsplätze auf den Kopf gestellt haben.
Dennoch scheint die US-Wirtschaft in einem gesunden Tempo zu wachsen und die Arbeitslosenquote liegt in einem sicheren Bereich.
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Die Realität ist, sagen Experten, dass der Börsenboom dazu beigetragen hat, tiefer liegende Probleme der Wirtschaft zu verschleiern.
Seit seinem Amtsantritt hat Trump eine Reihe von Zöllen gegen Länder, darunter wichtige Handelspartner, verhängt, was zu Prognosen über einen sprunghaft ansteigenden Inflationsschub, einen völligen Stillstand der Produktion und einen rasanten Anstieg der Arbeitslosigkeit geführt hat.
Keines dieser Szenarios ist wahr geworden.
Die Inflation lag im Dezember zwar über dem Ziel der Federal Reserve, lag aber bei bescheidenen 2,7 Prozent.
Die Arbeitslosenquote war im vergangenen Monat mit 4,4 Prozent relativ niedrig. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im dritten Quartal 2025 um 4,3 Prozent, das stärkste seit zwei Jahren.
„Der Schock und die Ehrfurcht, die wir erwartet hatten, traten einfach nicht ein“, sagte Bernard Yaros, leitender US-Ökonom bei Oxford Economics, gegenüber Al Jazeera.
Yaros sagte, die begrenzten Folgen könnten auf das relative Fehlen von Vergeltungsmaßnahmen durch andere Länder und die Aktienmarktrallye zurückgeführt werden, die kurz darauf folgte, als Trump die höchsten Zölle zurückzog, die am 17. April 2020 angekündigt wurden.Tag der Befreiung„.
Seit Trumps Ankündigung vom 2. April ist der Aktienmarkt, der stark auf die „Magnificent Seven“ der Technologieunternehmen ausgerichtet ist, um fast 30 Prozent gestiegen, was das Papiervermögen der Amerikaner erhöht und die Haushalte dazu ermutigt hat, ihren Geldbeutel zu lockern.
Zuwächse beim Nettovermögen seien für fast ein Drittel des Anstiegs der Verbraucherausgaben seit der COVID-19-Pandemie verantwortlich, sagte Oxford Economics in einem Forschungsbriefing im Oktober.
Gleichzeitig wurden die Gewinne nicht gleichmäßig verteilt.
Nach Angaben von Moody’s Analytics entfallen nun schätzungsweise etwa die Hälfte aller Ausgaben auf die Top 10 Prozent der Verdiener, der höchste Anteil seit Beginn der Datenerhebung durch die Behörden im Jahr 1989.
„Die Gewinne gehen größtenteils an Menschen in höheren Einkommensschichten – sie sind diejenigen, die über die Aktienportfolios verfügen – und gehen an Menschen in Sektoren und Berufen, die mit KI verbunden sind“, sagte Marcus Noland, Executive Vice President des Peterson Institute for International Economics, gegenüber Al Jazeera.
„Aber diese Zahlen verschleiern die Ungleichmäßigkeit des Wachstums dieser Wirtschaft.“
Nettorückgang der Arbeitnehmer
Eine sorgfältige Analyse der Daten offenbart diese Ungleichmäßigkeit. Trotz der beeindruckenden BIP-Zahlen geht dieses Wachstum beispielsweise nicht mit einem Anstieg der Einstellungen einher.
Während im Gastgewerbe und im Gesundheitswesen im letzten Jahr neue Arbeitskräfte hinzukamen, haben der Einzelhandel, das verarbeitende Gewerbe und das Baugewerbe – Sektoren, die stark auf Migranten angewiesen sind – allesamt Arbeitsplätze abgebaut.
Als Ergebnis der Trump-Administration Massendeportation Laut einer Analyse der Brookings Institution verzeichneten die USA im vergangenen Jahr zum ersten Mal seit mindestens einem halben Jahrhundert eine negative Nettomigration, da die Zahl der Einwanderer ohne Papiere und die Verschärfung der legalen Migrationswege zugenommen haben.
„Und durch diese sehr öffentliche und brutale Vorgehensweise bei Abschiebungen haben sie illegale Einwanderung abgeschreckt, aber auch Einwanderer in den USA eingeschüchtert“, sagte Noland und fügte hinzu, dass die US-Arbeitskräfte dieses Jahr voraussichtlich einen Nettorückgang von zwei Millionen Arbeitskräften verzeichnen werden.
Die „Zweifelung“ der US-Wirtschaft ist auch in der gesamten Geschäftswelt zu spüren, da kleineren Unternehmen die finanziellen Mittel fehlen, um Lagerbestände anzuhäufen oder angesichts erhöhter Zölle mit Lieferanten zu verhandeln.
„Der Anstieg der politischen Unsicherheit in diesem Jahr hatte große Auswirkungen auf kleinere Unternehmen“, sagte Oxford Economics in einem Novemberbericht.
Auch diese Unternehmen profitieren kaum vom Boom der Branche der künstlichen Intelligenz (KI), da die Umsätze durch die kapitalintensive Chipherstellung und Cloud-Dienste getrieben werden.
Während KI-Befürworter davon ausgehen, dass die Welt an der Schwelle zu enormen Produktivitätssteigerungen steht, die den Lebensstandard drastisch erhöhen könnten, bestehen Bedenken, dass eine große Zahl von Menschen arbeitslos werden könnte.
„Das könnte die neue Norm sein – arbeitsloses Wachstum. Das ist einer der Gründe, warum es den Menschen nicht so gut geht“, sagte Yaros.
„Während der Hype um KI und die Produktivitätsvorteile von KI noch ausstehen, glauben wir, dass dies ein Risiko für den Arbeitsmarkt darstellt, wenn er die Einstellung von Mitarbeitern weiterhin bremst.“
