Urlaubsausgaben und Exportnachfrage treiben Chinas Wirtschaftsdynamik zu Beginn des Jahres an

Chinas Wirtschaft startete in dieses Jahr auf einem starken Fundament. Sowohl Konsum als auch Produktion übertrafen die Erwartungen, da Urlaubsausgaben und eine starke Auslandsnachfrage für einen frühen Aufschwung sorgten.

Nach Angaben des National Statistics Bureau vom Montag stiegen die Einzelhandelsumsätze in den ersten beiden Monaten um 2,8 % gegenüber dem Vorjahr und übertrafen damit die Prognose der Ökonomen von einem Wachstum von 2,5 %. Dieses Wachstum spiegelte jedoch eine deutliche Verlangsamung wider der Anstieg um 4 % im Zeitraum Januar-Februar im Jahr 2025.

Die Konsumdynamik sei teilweise durch die Neujahrsfeiertage Mitte Februar angekurbelt worden, sagte Yuhan Zhang, Chefökonom beim China Center des Think Tanks The Conference Board, und verwies auf Zuwächse bei den Tabak- und Alkoholverkäufen sowie bei den Ausgaben für Gold und Schmuck.

Der verlängerte Feiertag sah ein stetiger Anstieg der Ausgaben im ganzen Land, von der Hotelbuchung bis zum Duty-Free-Shopping, dämpft die Hoffnungen auf groß angelegte Maßnahmen kurzfristige Konjunkturmaßnahmen seitens der politischen Entscheidungsträger.

Die Industrieproduktion stieg um 6,3 % und übertraf damit ebenfalls den Wert Erwartungen, wobei die Reuters-Umfrage einen Anstieg von 5 % voraussagte. Dank der robusten Auslandsnachfrage, insbesondere aus europäischen und südostasiatischen Ländern, war die Industrieproduktion in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt ein relativer Lichtblick.

Chinas Exportdynamik hielt bis ins Jahr 2026 an, obwohl die Kritik von Handelspartnern an seinen Überkapazitäten zunahm, wobei die ausgehenden Lieferungen in den ersten beiden Monaten dieses Jahres um fast 22 % anstiegen.

Die Investitionen in Sachanlagen, zu denen auch Immobilien gehören, stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 1,8 %, während Schätzungen zufolge ein Rückgang um 2,1 % zu verzeichnen war. Innerhalb des Anlagevermögens gingen die Investitionen in die Immobilienentwicklung weiter zurück, während sich die Immobilienkrise hinzog, und gingen im Januar und Februar um 11,1 % zurück, was einer Abschwächung gegenüber dem Vorjahr entspricht 17,2 % Rückgang im Jahr 2025.

Am Montag veröffentlichte separate Daten zeigten, dass sich der anhaltende Rückgang der Immobilienpreise in China in 70 Großstädten im Februar verschärfte, wobei die Preise für Neubauimmobilien im Vergleich zum Vorjahr um 3,2 % sanken. der stärkste Rückgang seit acht Monatenlaut Reuters.

Ohne Berücksichtigung der Immobilienentwicklung stiegen die Investitionen im Jahresvergleich um 5,2 %, unterstützt durch Zuflüsse in die Infrastruktur und das verarbeitende Gewerbe.

Anlageinvestitionen sahen ein historischer Einbruch im Jahr 2025 im Jahresvergleich um 3,8 % zurückgehen, da ein sich verschärfender Immobilienabschwung und strengere Einschränkungen bei der Kreditaufnahme der Kommunalverwaltungen einen der traditionellen Wachstumstreiber Chinas behindert haben.

Trotz robuster Wirtschaftsdaten räumten Regierungsvertreter ein, dass der Wirtschaft wachsender Gegenwind entgegenstehe, der auf geopolitische Spannungen und tief verwurzelte Probleme im Wachstumsmodell zurückzuführen sei, die die Rentabilität der Unternehmen belastet hätten.

„Wir sollten uns darüber im Klaren sein, dass das sich entwickelnde äußere Umfeld große Auswirkungen auf China hat und die geopolitischen Risiken weiter zunehmen“, sagte das Statistikamt.

Sprecher Fu Linghui sagte Reportern am Montag, dass Chinas Energieversorgungskapazität weiterhin ausreicht, um die erhöhte Volatilität der globalen Ölpreise zu bewältigen, und sagte, dass Peking die Auswirkungen auf die Inflation genau beobachten werde.

Daten deuten darauf hin, dass Peking möglicherweise stärker von der Schließung der Straße von Hormus isoliert ist als andere große Volkswirtschaften, da China in den letzten zwei Jahrzehnten damit verbracht hat, seine Kapazitäten zu diversifizieren Energiequellen und Aufbau seiner strategischen Reserven.

Im Januar verfügte Peking über schätzungsweise 1,2 Milliarden Barrel Rohölvorräte an Land, was ausreichte, um den Bedarf für drei bis vier Monate zu decken.

Laut Rush Doshi, Direktor der China Strategy Initiative beim Council on Foreign Relations, machen Ölimporte über den Seeweg über die Wasserstraße von Hormuz mittlerweile weniger als die Hälfte der gesamten Öllieferungen Chinas aus. Nomura schätzte außerdem, dass die Ölflüsse durch Hormus nur 6,6 % des gesamten Energieverbrauchs Chinas ausmachen.

Allerdings könnte die eskalierende Krise im Nahen Osten immer noch ein Problem darstellen Nachfrageschock für die Die exportabhängige Wirtschaft ist stark betroffen, da höhere Energiekosten den Inflationsdruck verstärken, die globalen Lieferketten stören und die Verbraucher- und Geschäftsausgaben bei ihren wichtigsten Handelspartnern in Europa und Asien dämpfen.

„Die Turbulenzen im Nahen Osten werden in den kommenden Monaten ihre Auswirkungen auf die Weltwirtschaft zeigen“, sagte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, der von den chinesischen Politikern erwartet, dass sie „die Entwicklung genau beobachten und bei Bedarf fiskalpolitisch reagieren“.

Goldman Sachs hat am Freitag seine Prognose für das reale BIP-Wachstum in China aufgrund höherer Energiekosten um 0,1 Prozentpunkte gesenkt – allerdings eine geringere Kürzung als die für andere regionale Volkswirtschaften prognostizierte Reduzierung um 0,3 bis 0,5 Prozentpunkte.

Goldman erhöhte außerdem seine jährliche Verbraucherinflationsprognose für China von zuvor prognostizierten 0,6 % auf 0,9 % und geht davon aus, dass die Fabrikpreise in diesem Jahr um 0,8 % steigen werden, da höhere Ölpreise in die Lieferkette einfließen.

Die chinesische Führung hat erst letzte Woche ihre jährlichen Wirtschaftsziele für 2026 bekannt gegeben und das BIP-Wachstumsziel auf reduziert eine Spanne von 4,5 % bis 5 %das am wenigsten ehrgeizige Ziel seit Anfang der 1990er Jahre.

Offizielle Daten zeigten, dass die Arbeitslosenquote in den Städten in den ersten beiden Monaten dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahr bei 5,3 % lag durchschnittliche Rate von 5,2 % in 2025.

— Evelyn Cheng von CNBC hat zu der Geschichte beigetragen.