Michael Burry besucht am 23. November 2015 die New Yorker Premiere von „The Big Short“ im Ziegfeld Theater in New York City.
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Michael Burry, der durch „The Big Short“ berühmt gewordene Investor, der kürzlich mit einer Tech-Short-Wette den Markt in Aufruhr versetzte, wirft einigen der größten amerikanischen Technologieunternehmen vor, aggressive Buchhaltung zu nutzen, um ihre Gewinne aus dem Boom der künstlichen Intelligenz zu steigern.
In ein Beitrag am Montag auf Xbehauptete der Gründer von Scion Asset Management, dass „Hyperscaler“ – die großen Cloud- und KI-Infrastrukturanbieter – die Abschreibungskosten unterschätzen, indem sie davon ausgehen, dass Chips einen längeren Lebenszyklus haben werden als realistisch ist.
„Die Unterschätzung der Abschreibung durch Verlängerung der Nutzungsdauer von Vermögenswerten steigert künstlich die Erträge – einer der häufigsten Betrugsfälle der Neuzeit“, schrieb Burry. „Eine massive Steigerung der Investitionsausgaben durch den Kauf von Nvidia-Chips/-Servern in einem Produktzyklus von zwei bis drei Jahren sollte nicht zu einer Verlängerung der Nutzungsdauer der Computerausrüstung führen. Doch genau das haben alle Hyperscaler getan.“
Burry schätzte, dass das Buchhaltungsmanöver von 2026 bis 2028 die Abschreibungen um etwa 176 Milliarden US-Dollar unterbewerten würde, was die gemeldeten Gewinne in der gesamten Branche in die Höhe treiben würde. Er hat herausgegriffen Orakel Und Meta Plattformen gaben an, dass ihre Gewinne bis 2028 um etwa 27 % bzw. 21 % überbewertet werden könnten.
CNBC hat Oracle und Meta um Kommentare gebeten. Nvidia lehnte eine Stellungnahme ab. Burrys Vorwurf ist schwerwiegend, könnte jedoch aufgrund des Spielraums, den Unternehmen bei der Schätzung der Abschreibungen haben, schwer zu beweisen sein. CNBC konnte nicht unabhängig bestätigen, dass die Unternehmen diese Praxis praktiziert haben.
Wenn ein Unternehmen einen großen Vermögenswert – wie Halbleiter, Server usw. – im Voraus bezahlt, ist es ihm nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) gestattet, die Kosten für diesen Vermögenswert als jährliche Ausgabe zu verteilen, die auf der Einschätzung des Unternehmens basiert, wie schnell dieser Vermögenswert an Wert verliert. Wenn Unternehmen von einem längeren Lebenszyklus des Vermögenswerts ausgehen, können sie den jährlichen Abschreibungsaufwand senken, der sich auf das Endergebnis auswirkt.
Burry, der vor der Finanzkrise 2008 bekanntermaßen gegen Subprime-Hypotheken wettete, warnte dieses Jahr, dass die KI-Begeisterung der Technologieblase Ende der 1990er Jahre ähnelt.
Burry enthüllte letzte Woche scheinbar neue Wetten gegen die KI-Favoriten Nvidia und Palantir-Technologien. Er legte Put-Optionen offen mit einem Nominalwert von etwa 187 Millionen US-Dollar gegenüber Nvidia und 912 Millionen US-Dollar gegenüber Palantir (Stand: 30. September), wie aus einer behördlichen Einreichung hervorgeht. In der Einreichung wurden weder die Ausübungspreise noch die Ablaufdaten der Verträge angegeben.
Die Offenlegung löste eine scharfe Reaktion von Palantir-CEO Alex Karp aus. der Burrys Wetten als „super seltsam“ und „Fledermäuse – verrückt“ bezeichnete. Es ist nicht klar, ob er diese Positionen noch innehat oder ob es sich lediglich um eine Absicherung handelte.
Die Aktien von Nvidia erholten sich am Montag um fast 6 %, nachdem sie letzte Woche um 7 % gefallen waren. Palantir verzeichnete am Montag einen Anstieg seiner Aktien um fast 9 %, nachdem letzte Woche ein Ausverkauf von 11 % stattgefunden hatte. Nvidia notierte am Dienstag erneut niedriger.
Burry sagte in seinem X-Beitrag, dass es am 25. November „weitere Einzelheiten“ geben werde und dass die Leser „auf dem Laufenden bleiben“ sollten.
