Die Märkte bereiten sich auf die Auswirkungen der US-Militärschläge gegen den Iran vor

Marktbeobachter machen sich auf Turbulenzen gefasst, nachdem die USA bestätigt haben, dass sie „große Kampfhandlungen“ im Iran gestartet haben. Ein Schritt, der nach Ansicht von Anlegern weitaus größere Auswirkungen auf den Markt haben könnte als die jüngste Serie geopolitischer Krisen.

US-Präsident Donald Trump sagte, das US-Militär habe begonnen „große Kampfeinsätze“ im Iran.

Mehrere Ministerien im südlichen Teil der iranischen Hauptstadt Teheran seien ins Visier genommen worden, zitierte Reuters einen nicht identifizierten iranischen Beamten.

Die Märkte waren unbeeindruckt und daran gewöhnt, die jüngsten geopolitischen und wirtschaftlichen Schocks zu verkraften und Schlagzeilen, einschließlich Trumps Ankündigung einer Erhöhung der US-Zölle auf alle Importe auf 15 %sowie der Verwaltung Gefangennahme des ehemaligen venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro.

„Das hat definitiv größere Auswirkungen als Venezuela“, sagte Florian Weidinger, Co-Chief Investment Officer bei Santa Lucia Asset Management.

„Venezuela war … nur für Leute wirklich relevant, denen dieses besonders schwere Rohöl am Herzen liegt“, sagte Weidinger gegenüber CNBC. Das schwere, saure Rohöl des Landes kann sein schwierig zu extrahierenobwohl es von bestimmten, komplexen Raffinerien, insbesondere in den USA, geschätzt wird

„Deshalb ist das Risiko größer. Man würde erwarten, dass der Ölpreis nächste Woche dadurch etwas heftiger ansteigen wird“, fügte er hinzu.

Venezuela Derzeit werden durchschnittlich 800.000 Barrel Rohöl pro Tag gefördertdeutlich unter seinem Höchststand von 3,5 Millionen Barrel pro Tag (bpd) in den 1990er Jahren.

„Venezuela war eine Produktionsgeschichte. (Iran) ist eine Engpassgeschichte“, sagte Kenneth Goh, Direktor für private Vermögensverwaltung bei UOB Kay Hian in Singapur.

Die Meerenge liegt im Golf zwischen Oman und Iran gilt als einer der weltweit wichtigsten Ölengpässe. Laut Daten des Marktforschungsunternehmens Kpler passierten im Jahr 2025 etwa 13 Millionen Barrel Rohöl pro Tag die Straße von Hormus, was etwa 31 % der weltweiten Rohölströme auf dem Seeweg ausmacht.

Als Israel im Juni 2025 iranische Nuklearanlagen angriff, erlebten die Aktien zu Beginn einen starken Ausverkauf und erholten sich dann wieder, als klar wurde, dass die Meerenge nicht unterbrochen war.

„Das ist das Muster, auf das sich die Märkte am Montag beziehen werden“, sagte Goh und fügte hinzu, dass es mit einer Stärkung des US-Dollars, des japanischen Yen und einem Ansturm auf Gold zu einer Flucht in die Sicherheit kommen könnte.

Andere Marktbeobachter äußerten dasselbe. Alicia García-Herrero, Chefökonomin für den asiatisch-pazifischen Raum bei Natixis, rechnet ebenfalls mit einem „harten und risikoscheuen“ Börsenstart am Montag, wobei globale Aktien möglicherweise um 1 bis 2 % oder mehr fallen, die Renditen von US-Staatsanleihen um 5 bis 10 Basispunkte sinken und der Ölpreis um 5 bis 10 % steigt.

Aber „keine Heldenwetten“, sagte sie und mahnte, dass Investoren auf die Reaktion Irans warten sollten.

Allerdings sagten einige Vermögensverwalter, dass die risikoscheue Positionierung seit Wochen zunimmt und möglicherweise einen gewissen Puffer gegen die anfängliche Volatilität bietet, sobald der Handel beginnt.

Weidinger wies darauf hin, dass einige Cross-Asset-Maßnahmen bereits „ein bisschen ein Krisenumfeld“ widerspiegelten, und verwies auf das festere Öl und die stärkere Nachfrage nach Staatsanleihen in den letzten Wochen.

Während die Märkte diese Entwicklung vorhergesehen haben, beobachten die Anleger genau, ob der jüngste Schritt der USA eine kurze, konzentrierte Kampagne bleibt oder zu einem längeren regionalen Konflikt eskaliert.

David Roche von Quantum Strategy beschrieb die Auswirkungen auf den Markt anhand der Dauer und der Frage, ob der Iran versuchen würde, die Straße von Hormus zu schließen. Wenn der Konflikt von kurzer Dauer und begrenzt sei, könnten die Risikoaversion und der Ölanstieg nur von kurzer Dauer sein, sagte er.

Sollte es zu einem längeren, drei- bis fünfwöchigen „Regimewechsel-Bemühen“ kommen, würden die Märkte „eher schlecht“ reagieren, da die Anleger einen größeren Konflikt und längere Ölunterbrechungen einpreisen.

Ein anhaltender Vergeltungsschlag des Iran wäre auch besonders wirkungsvoll für die asiatischen Märkte, da diese auf stabile Energielieferungen und Handelsrouten angewiesen sind, sagte Billy Leung, Anlagestratege bei Global