Der Beginn einer Weihnachtsmann-Rallye oder eher „Bah-Humbug“?

Und einfach so… Der Dezember steht vor der Tür.

Es war ein volatiler Wechsel seit November, bei dem die wichtigsten US-Indizes unterdurchschnittlich abschnitten und durch starke Rückgänge beim Nasdaq in Mitleidenschaft gezogen wurden. Der europäische Stoxx 600 konnte seine Gewinne halten und machte den November zum fünften positiven Monat in Folge. Aber auch Technologieaktien litten unter der Besorgnis über die KI-Bewertungen und -Ausgabenpläne an den globalen Aktienmärkten.

Was bedeutet das also für Dezember – können die Aktien eine saisonale Weihnachtsrally veranstalten, oder wird es im letzten Handelsmonat des Jahres eher „Bah-Humbug“ sein?

Fidelity International hat die Zahlen zusammengestellt: Der FTSE 100 hat im Dezember in 24 der letzten 30 Jahre eine positive Rendite erzielt. In diesem Jahr könnte es in Großbritannien zu festlicher Stimmung kommen, da die Märkte eine 90-prozentige Chance einpreisen, dass die Bank of England den Zinssatz im Dezember senken wird, nachdem der Haushalt als vermeidbar angesehen wurde, ernsthaft inflationäre Maßnahmen zu ergreifen.

Ein anderes Bild ergibt sich für die Europäische Zentralbank, wo die Märkte keine Chance auf eine Senkung sehen, aber dies wird auch als positives Zeichen gewertet, da der EZB-Rat in seinem letzten Protokoll sagte, die Geldpolitik sei in einer „guten Verfassung“. Europäische und asiatische Aktien folgten dem Anstieg der USA jedes Mal, wenn die Erwartungen für eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung der Federal Reserve im Dezember stiegen, wobei die Märkte laut CME Fedwatch nun eine Wahrscheinlichkeit einer Senkung von fast 83 % erwarten.

Die Zentralbanken könnten dazu beitragen, diesen Dezember für festliche Stimmung zu sorgen.

Aber es gibt Marktkräfte, die dazu führen könnten, dass die Bullen ein Stück Kohle in ihren Beständen finden. Die Treiber der Volatilität im November sind nicht auf magische Weise verschwunden, und einige Anleger und Marktbeobachter äußern immer noch Bedenken über das Tempo der KI-Hyperscaler-Ausgaben. Sogar die EZB hat diese Woche wie üblich gewarnt, dass die Bewertungen im US-Technologiesektor überzogen sind, weil die Anleger FOMO haben, „Angst, etwas zu verpassen“. Die Zentralbank warnte vor „stark korrelierten Preisanpassungen“ als Hauptrisiko für KI-gesteuerte Aktien.

Auch Kryptowährungen könnten im letzten Monat des Jahres eine Belastung darstellen. Wie CNBC letzte Woche berichtete, prognostiziert Compass Point, dass Bitcoin weiter sinken wird, da neuere Investoren den Token und die damit verbundenen börsengehandelten Fonds verkaufen. Compass schlägt außerdem vor, dass Langzeitinhaber ihre Bestände aufgrund des „Halbierungsplans“, der alle vier Jahre stattfindet und „programmgesteuert die Höhe der Belohnungen, die Einzelpersonen für das Mining neuer Token auf der Bitcoin-Blockchain erhalten, halbiert“ verkaufen könnten.

Warum der Druck auf Bitcoin bis zum Jahresende anhalten könnte

Unabhängig davon, ob Sie an die Santa-Rallye glauben oder nicht, wird der Dezember ein faszinierendes Jahr für Anlageklassen auf der ganzen Welt krönen und Prognosen für 2026 schwierig machen.

10. Dezember: Politikentscheidung der Federal Reserve

11. Dezember: Grundsatzentscheid der Schweizerischen Nationalbank

18. Dezember: Grundsatzentscheidung der Bank of England

18. Dezember: Grundsatzentscheidung der Europäischen Zentralbank

19. Dezember: Gipfel der europäischen Staats- und Regierungschefs in Brüssel